Цессия и форфейтинг
Цессия – это передача будущей дебиторской задолженности, такой как платежи по контракту, от одной стороны (цедента, которым в данном случае является ЭСКО) другой стороне (покупателю, обычно финансовому учреждению или банку). В соответствии с таким соглашением первоначальный кредитор (ЭСКО) уступает свои права требования будущих платежей новому кредитору (финансовому учреждению), который затем получает право взимать эти платежи непосредственно с должника (клиента ЭСКО).
Существует две основные формы цессии:
- Цессия в качестве дополнительного обеспечения: в этой форме цессия используется наряду с кредитным соглашением или договором лизингового финансирования. Уступаемая дебиторская задолженность (будущие платежи) выступает в качестве дополнительного обеспечения для финансового учреждения. В этом случае клиенту ЭСКО предписывается полностью или частично оплатить дебиторскую задолженность непосредственно финансовому учреждению.
- Чистый форфейтинг: когда цессия происходит без основного кредитного или лизингового соглашения, она называется «чистым» форфейтингом. В этом случае финансовое учреждение приобретает будущую дебиторскую задолженность по дисконтированной приведенной стоимости, которая выплачивается непосредственно ЭСКО. Такой подход особенно выгоден, когда денежные потоки от проекта могут служить основным обеспечением. Форфейтинг становится экономически выгодным, если клиент ЭСКО имеет более высокий кредитный рейтинг, чем сама ЭСКО.
Форфейтинг обычно применяется к дебиторской задолженности, возникающей в результате инвестиций, товаров или услуг со среднесрочным или долгосрочным сроком действия, обычно от шести месяцев до десяти лет и более. Дебиторская задолженность должна быть юридически действительной, неоспоримой и подтвержденной, что означает, что ЭСКО выполнила свою работу в рамках EPC и сумма будущих платежей согласована.
Факторинг – это еще одно финансовое соглашение, сходное с цессиями, но обычно применяемое к случаям краткосрочной дебиторской задолженности или индивидуальных счетов-фактур. Факторинг предполагает передачу ответственности за сбор платежей, а в некоторых случаях и финансового риска, специализированному финансовому учреждению. Однако факторинг не подходит для проектов EPC из-за более короткого срока дебиторской задолженности.
