Финансовые инструменты
Регулярно используемыми финансовыми инструментами являются:
Инструмент
Типичные поставщики
Описание
Грант
Двусторонние доноры, благотворительные фонды
Предоставление средств без ожидания возврата с использованием ассигнований из государственного бюджета и (или) средств международных финансовых учреждений/доноров. Примером могут служить средства, предоставленные для оплаты первоначальных затрат на реализацию мер/проектов.
Проектное финансирование
Все нижеперечисленное
Финансирование структурируется вокруг собственных операционных денежных потоков и активов проекта, без необходимости дополнительных финансовых гарантий со стороны спонсоров проекта. Кредиты в структуре проектного финансирования также называются кредитами без права регресса. Финансирование проекта в значительной степени зависит от структурирования риска с помощью инструментов его покрытия.
Инструменты страхования рисков и гарантии
Экспортно-кредитные агентства, страховые компании, банки, правительства, поставщики технологий
Страховые инструменты, предоставляемые государственным или частным сектором в виде страхования от определенных рисков и событий. Правительства обычно предоставляют политические гарантии; предприятия частного сектора могут предлагать страхование технических (технологии, объемы энергосбережения) и кредитных рисков (дефолт клиента). Гарантии (негосударственные) оплачиваются так же, как и страховой полис.
Целевые кредитные линии
Многосторонние и двусторонние банки развития
Кредитные линии (долговое финансирование) для инвестирования в проекты, соответствующие определенным критериям, например, связанные с изменением климата. Кредитные линии обычно открываются банками развития или, реже, государственными учреждениями (государственными органами) и направляются через частный банк или финансовое учреждение для финансирования (чаще всего) инициатив в частном секторе.
Облигации
Финансовые организаторы, такие как банки и кредитные учреждения, крупные корпорации, правительства
Долговые инвестиции, когда инвестор дает деньги в долг предприятию (корпоративному или государственному), которое занимает средства на определенный период времени по установленной процентной ставке. Облигация (то есть долг) может быть продана на бирже и куплена кем угодно.
Льготные кредиты
Двусторонние доноры (через коммерческие банки), многосторонние банки развития
Кредиты на выгодных условиях (ниже рыночной цены) с более низкими процентными ставками, более длительными сроками погашения и более длительными льготными периодами.
Кредиты по рыночным ставкам
Банки, банки развития, венчурные фонды с государственным финансированием, пенсионные фонды
Традиционное долговое финансирование на стандартных условиях (рыночная ставка, срок погашения, льготный период) обычно предоставляемое банками, включая банки развития.
Транш первых убытков
Частные компании, венчурные фонды, венчурные фонды с государственным финансированием
Финансовый транш, который в случае дефолта поглощает первые убытки перед другими траншами. Также называется «мезонинным финансированием» или иногда «младшим долгом». Может рассматриваться как гибрид заемного и собственного капитала.
Собственный капитал
Частные компании, физические лица, венчурные фонды, венчурные фонды с государственным финансированием, пенсионные фонды
Инвестиции, сделанные непосредственно в проекты или операционные активы инвесторами, которые приобретают часть собственности в зависимости от предоставленного ими капитала.
Выбор тех или иных инструментов зависит от жизнеспособности внедряемой технологии, а также от рыночных барьеров и рисков, которые необходимо устранить:
- Льготные кредиты обычно используются для инвестиций в энергетический переход, которые:
- характеризуются высоким уровнем затрат на первоначальное внедрение;
- не могут конкурировать с существующими технологиями;
- имеют ограниченный опыт эксплуатации;
- сталкиваются с рыночными и финансовыми барьерами, препятствующими их широкомасштабному внедрению.
- Гарантии от рисков являются эффективным механизмом в ситуациях, когда источники коммерческого финансирования воспринимают риск в отношении предлагаемых инвестиций как высокий. Гарантия снижает подобное восприятие риска и облегчает коммерческое финансирование.
- Кредиты по рыночным ставкам используются тогда, когда доступность средств (ликвидность) является проблемой, но при этом отсутствует необходимость субсидировать проект посредством льготного финансирования. Такие кредиты помогают преодолеть барьер ликвидности.
- Гранты лучше всего применять в случаях небольшого целевого финансирования, таких как финансирование новых технологий, разработка проектов, политическая поддержка, наращивание потенциала и образование. Грантовое финансирование необходимо для создания портфеля рентабельных проектов, оказания помощи проектам в достижении уровня зрелости, который может привлечь инвесторов, и запуска пилотных проектов.
Инструменты финансирования используются следующим образом:
- Кредиты являются доминирующим инструментом, охватывающим около 60% мирового рынка климатического финансирования.
- В сегменте долгового финансирования кредиты по рыночным ставкам составляют более 90% всех выданных кредитов.
- Льготное финансирование (гранты и льготные кредиты), являющееся жизненно важным компонентом климатического финансирования в развивающихся странах, составляет лишь 11% от общего объема финансирования (см. Рисунок 4).
- Недостаточные объемы льготного финансирования, чаще всего предоставляемого правительствами, а также многосторонними, двусторонними и национальными ФИР, не попадают на менее зрелые рынки, что препятствует осуществлению энергетического перехода во многих развивающихся странах.
Рисунок 4. Распределение глобального климатического финансирования по инструментам в 2022 году (всего 1 415 миллиардов долларов США).
Источник: Инициатива по климатической политике (Climate Policy Initiative)
